Investing.com — UBS Global Research, Salı günü yayınladığı bir notta Entain PLC’nin derecelendirmesini “nötr”den “al”a yükseltti. Bu kararda sürdürülebilir operasyonel iyileşmeler ve sektör rakiplerinin oldukça altında kalan değerleme etkili oldu.
Spor bahisleri ve kumar şirketinin hisseleri yerel saatle 12.31’de %4,4 yükselişte seyretti.
Aracı kurum, grubun bir toparlanma aşamasına girdiğini ve 2025 ile 2026’nın önemli bir iyileşme dönemi olacağını düşünüyor.
Geniş piyasa rallisine rağmen, Entain hisseleri son bir yılda %8 değer kaybetti. UBS, şirketin çevrimiçi işinde istikrarlı ilerleme kaydettiğini ve ABD ortak girişimi BetMGM’de sürdürülebilir karlılığın erken işaretlerini gösterdiğini belirtiyor. Bununla birlikte, bu ilerleme hisse fiyatına yansımamış durumda.
UBS, 2025’in ilk çeyreğini BetMGM’in pazar konumunu korurken karlılığa ulaşma yeteneğinin kanıtı olarak gösteriyor.
Bu performans, varlığın uzun vadeli karlılığı için yatırım tezini destekliyor. Aracı kurum, BetMGM’in 2025 finansal hedeflerini karşılamasını veya aşmasını bekliyor. Bu da yatırımcılara işin değerleme katkısı konusunda daha fazla güven sağlayacak.
Temel çevrimiçi segmentinde, UBS, Entain’in organik büyümeye geri döndüğünü gözlemliyor. Bu iyileşme, daha güçlü müşteri tutma metrikleriyle destekleniyor.
UBS, çevrimiçi gelirin 2025’te %6 büyümesini bekliyor. Bu oran, orta haneli büyüme rehberliğini aşıyor.
2025-2029 döneminde, çevrimiçi net oyun gelirinin yıllık bileşik büyüme oranının %7 olması bekleniyor. Bu büyüme, operasyonel kaldıraç ve maliyet tasarruflarıyla desteklenecek. Böylece FAVÖK büyümesi %12’ye ulaşabilir.
Serbest nakit akışı üretiminin de önemli ölçüde değişmesi öngörülüyor. UBS, Entain’in 2025’te yaklaşık 90 milyon £ negatif serbest nakit akışından 2028’e kadar yaklaşık 640 milyon £’a geçeceğini tahmin ediyor. Bu 700 milyon £’lık bir değişimi yansıtıyor. Artışın organik FAVÖK büyümesinden, DPA ödemelerinin sona ermesinden ve BetMGM’den temettü katkılarından gelmesi bekleniyor.
UBS, hisseyi indirgenmiş nakit akışı modeli kullanarak değerlendiriyor ve fiyat hedefini önceki tahmininden %12 artışla 920p’ye yükseltti. Revize edilen değerleme, daha yüksek kazanç tahminlerini ve terminal büyüme oranının %2,0’den %2,25’e yükseltilmesini yansıtıyor.
UBS’e göre Entain şu anda rakiplerine göre yaklaşık %20 iskontolu işlem görüyor ve değerlemesine göre en yüksek kazanç büyümesi sunuyor.
Aracı kurum şöyle diyor: “Entain çevrimiçi ve BetMGM için rehberlik yükseltmeleri yoluyla ilk yarı ticaretinde katalizörler görüyoruz.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
